李丰①：为什么中国消费市场仍会增长

李丰是峰瑞资本的创始合伙人。他是一位思考力非常强的投资人。我们此前曾经介绍过他对于2019年的宏观经济局势的思考。“时间的朋友”跨年演讲也不止一次引用过他的观点。

投资人这个职业，让李丰形成了一种思维方式：首先，要能迅速对一个领域形成从历史到现在的宏观认识；然后，要做出判断，要不要投资这个行业中的公司，根据什么标准来投资。

这种思维方式，如果换成跟我们每个人都相关的表达，其实就是判断一个行业有没有前景，以及机会在什么地方。因此，无论你是想要自己创业，还是想要寻找一份上升期的职业，都能从他的分享中获益。

这一次李丰想要跟我们分享的，是他对消费和零售行业的思考。

2018年，中国的消费品零售总额增长了9%，高于GDP的增速，达到了38.1万亿。如果不出意外，这个数字会在2019年超过美国。中国到时候会成为全世界最大的消费市场。

尽管在2017年和2018年，不断有投资人和互联网企业家站出来说，消费互联网领域的机会已经不多，未来更大的机会属于产业互联网。但是，从历史来看，零售和消费，也几乎可以说是中国机会最多、并且在不断产生明星公司的领域。从国美、苏宁、物美到阿里巴巴、京东、拼多多；从海尔、格力、蒙牛到小米、海底捞。

李丰对消费和零售行业一直都很关注。他自己也投资这个行业中的公司，比如坚果零售品牌三只松鼠。他显然认为消费零售领域，仍然有不少机会。李丰曾说过，从世界范围来看，第一次世界大战之前，英国向全世界输出了立顿和一些酒类品牌；第二次世界大战之后，美国输出了沃尔玛、肯德基和麦当劳等品牌；上世纪80年代日本崛起，贡献了索尼和松下等品牌。“按照现在中国经济增长的速度，可以想见，未来全球的大消费品类，都会有中国品牌的一席之地。”2017年“时间的朋友”跨年演讲，就引用了李丰的这个观点。

应该用一个什么样的框架来看待消费和零售行业的演变？怎么去寻找在消费和零售行业中的机会？这是李丰这一次要分享的内容。

拥有38万亿零售总额，除了美国之外，中国已经是全世界最大的消费市场。即使不再增长，这个庞大市场内部的微小调整，也会创造出巨大的机会。更何况，它还在以高于GDP增长的速度在增长。

李丰说，有三个因素决定了，中国的消费市场必然会增长。这三个因素是：

第一，中国的继续城镇化带来的城镇人口的增加。按照国家统计局的数据，到2018年年底时，中国常住人口城镇化率是59.58%，城镇常住人口超过8.3亿（83137万）。根据国务院发布的《国家人口发展规划（2016—2030年）》，到2030年，中国人口会增加到14.5亿人，常住人口城镇化率要达到70%，也就是10.15亿人。也就是说，未来十年，中国会增加接近两亿的城镇人口。这相当于增加了接近两亿的城镇消费者。

第二个因素是中国人均可支配收入的增加。参照中国经济增长速度和过往的政府经济规划，每隔十年，中国的人均可支配收入都会增加一倍。2020年中国的人均可支配收入，要比2010年时翻一番；2010年比2000年翻一番。可以预计，这个速度会继续保持。而且，已经有投行给出了这样的数字预期。摩根斯坦利在2017年的一份报告就预计，到2030年，中国二线城市居民的人均可支配收入将增加一倍。

第三个因素是中国居民金融结构的调整。政府明确了房子是用来住的，不是用来炒的之后，房地产的投资属性被抑制。它带来的结果就是，在居民的负债结构中，用于购买房地产所增加的负债，不会再上升了。这相当于在居民个人的金融结构中，腾出了空间，转移给其他消费。

这三个因素加起来，简单来说就是，更多人会有更多钱用来消费。这是一个不断在增长的巨大的市场。这是宏观层面的考量。